В преддверии ключевого совещания Банка России, которое соберется обозревать параметры монетарной политики страны в пятницу, 15 декабря, сфера финансового анализа находится в состоянии повышенного интереса. Издание «Ведомости» стало площадкой для обсуждения возможного решения центрального регулятора повысить ключевую процентную ставку до уровня в 16%. Экспертное сообщество преисполнено ожиданием данного экономического подъема, согласно опросу, большая часть аналитиков (16 из 23) наклоняется к такому прогнозу.
В числе главных причин, подталкивающих руководство Центробанка к повышению ставки, называют стремительный рост инфляции, который существенно превысил целевые ориентиры. В последнее время отчетливо прослеживается тенденция роста цен на фоне повышения заработных плат и активности в кредитовании экономики. Валерий Черноокий, преподаватель РЭШ, с особой остротой акцентирует внимание на дисбалансе между реальными показателями инфляции и целевыми значениями, установленными регулирующим органом, где за квартал наблюдается двукратный рост цен. Экономист Павел Рябов также указывает на стойкость данной ситуации.
Отставки от повышения ставки до 17%, по мнению некоторых аналитиков, не исключены, при этом репрезентативная часть банковской сферы оценивает возможное установление ставки на уровне 16% как весомый сигнал о решимости Центробанка бороться с инфляционными процессами, без чрезмерного давления на экономические механизмы. Эксперты, включая Сергея Гришунина из НРА, рекомендуют избегать сохранения чрезмерно жесткого курса, в то время как Денис Попов из Промсвязьбанка предполагает, что ставка может сохраниться и на уровне предшествующих 15%.
Подъем ключевой ставки начался в июле 2023 года и последовательно продолжал свой восходящий тренд, что стало реакцией на возросшие инфляционные темпы. Эльвира Набиуллина, председатель Центробанка, выразила готовность ужесточить монетарные меры при продолжении роста цен.
Взгляды в отношении будущего уменьшения ставки склоняются к рассмотрению инфляционной динамики. Устойчивое снижение уровня инфляции, по мнению аналитиков, должно произойти как минимум на протяжении квартала, наряду с падением инфляционных ожиданий и оценкой соотношения экономического роста и кредитной активности. По прогнозу аналитика Софьи Донец, до конца 2024 года ставка может оказаться на уровне 9%.
Намечаемое увеличение ключевой процентной ставки является жизненно важной мерой в условиях неожиданно растущей инфляции и относительно хорошей экономической активности в России. Стратегический шаг Центробанка предназначен для обуздания инфляционных ожиданий и стабилизации экономического положения. Учитывая сильную корреляцию между процентными ставками и инфляцией, такое решение может действительно помочь вначале удержать цены под контролем, а в долгосрочной перспективе обеспечить основу для снижения ставки до более умеренного уровня с последующим укреплением экономического роста в стране. Несмотря на риски угнетения инвестиционной и кредитной деятельности, это вынужденный шаг, диктуемый неудачным сочетанием внешних и внутренних экономических факторов.
По материалам lenta.ru.